压缩空气作为工业生产里的三大动力之一，工业生产里的“水电气”即包括压缩空气，其中压缩空气是仅次于电力的第二大动力能源，我国80%以上的规模工厂配置有压缩空气动力。空气压缩机作为压缩空气的主要生产设备，大范围的应用于装备制造、汽车、冶金、电力、电子、医疗、纺织，食品，半导体、新能源等工业领域。

  党的十九届五中全会提出《中央关于制定国民经济与社会持续健康发展第十四个五年规划和二〇三五年远大目标的建议》，我国将围绕十九届五中全会、中央经济工作会议、国家能源工作会议等重大决策和工作部署，保障能源安全供应、推动清洁能源发展和化石能源清洁高效利用，确定油气储运、先进核电装备等 15个领域能源装备发展趋势；同时国务院根据第十四届全国人民代表大会第二次会议和政治协商会议第十四届全国委员会第二次会议要求提出“大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力；推动大规模设备更新和消费品以旧换新，推动企业高水平发展的重要举措”，为压缩机行业产品提供了广阔的市场。在国民经济各领域的技术提升、高水平发展引导下，未来压缩机行业会有更广阔的发展空间。

  节能替换趋势明显，压缩机市场持续增长。空气压缩机作为战略性新兴起的产业，在国家稳经济，“碳达峰、碳中和”的大背景下，更加节能的空气压缩机成为了市场主流。2021年10月，《2030年前碳达峰行动方案》指出“推进重点用能设备节能增效。以电机、风机、泵、压缩机、变压器、换热器、工业锅炉等设备为重点，全方面提升能效标准。” 2021年11月，《电机能效提升计划（2021-2023年）》“针对压缩机等通用设备，鼓励采用2 级能效及以上的电动机，推广2 级能效及以上的变频调速永磁电机，鼓励采用低速直驱和高速直驱式永磁电机。全力发展永磁外转子电动滚筒、一体式螺杆压缩机等。”2022年6月，工信部等六部门出台的《工业能效提升行动计划》中明确要求“开展重点用能设备系统匹配性节约能源改造和运行控制优化，提高风机、泵、压缩机等电机系统效率和质量。禁止公司制作、销售不符合能效强制性国家标准要求的用能设备及其系统。”出于政府的强制性规定，企业一定提高空压机能源利用效率，对空气压缩机设备的能效要求日益提高，这将刺激存量市场压缩机的节能替换，带动压缩机市场的持续增长。 2020年至今，公司凭借高质量的节能技术创新水平，10款机型以行业领先的水平荣获企业标准“领跑者”，高效率节约能源的压缩机将成为行业发展的重要趋势之一。

  国产替代效应延续，专精特新企业深耕硬科技领域。国际企业因为进入市场时间比较久，过去长期在部分行业实现垄断，在我国空压机高端市场处于优势地位。但是近几年国内优质空压机企业持续投入研发，已具备螺杆主机设计制造等核心能力。公司作为“专精特新”小巨人企业和国内领先的压缩空气系统提供商，深耕空压机制造、研发，通过提高创新研发技术能力和优化生产制造工艺水平，同时不断探索新材料应用、新设计的具体方案，不断进行创新，解决压缩机行业中高精尖、“卡脖子”等国内空白的技术问题 。公司旗下品牌“捷豹JAGUAR”空压机凭借出色的能效水平、良好的售后服务、不断迭代的技术创新，实现了对外资产品的部分替代，并持续冲击高端空压机市场，未来将会不断丰富产品谱系，做最专业的空气动力系统提供商，实现更全面的国产替代。

  市场对符合绿色制造、绿色供应链的企业和绿色产品的需求日益增加。2021年11月工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》要求“推动工业窑炉、锅炉、电机、泵、风机、压缩机等重点用能设备系统的节能改造”；2023年国家发改委发布《关于统筹节能降碳和回收利用、加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》推广“将节能降碳、资源循环利用先进适用技术和产品设备纳入《绿色技术推广目录》《绿色产业指导目录》和《产业体系调整指导目录》鼓励类，持续加强推广应用”，政府对行业支持政策也显著加码。公司 2021年被工信部认定为国家级“绿色工厂”、“绿色供应链管理企业”，2022年相继又被工信部认定为国家级“绿色设计产品”企业，公司是唯一一家同时获得三个国家级“绿色制造”的压缩机企业。2023年公司多款螺杆式空气压缩机被列入《厦门市2023年绿色技术和产品目录》。绿色制造需求将会带来空压机及相关市场的持续增长，行业整体发展前途广阔，公司产品符合绿色发展理念，也将为此受益。

  大规模设备更新、加快产品更新换代、推动高水平质量的发展。2023年，国家发改委发布《关于统筹节能降碳和回收利用、加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》指出“扩大有效投资和消费，逐步分类推进重点领域产品设备更新改造”。2024年，中央财经委员会第四次会议进一步强调“加快产品更新换代是推动高水平发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”。国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，对于推动大规模设备更新和消费品以旧换新作出了全面部署，“到 2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到 A级水平的产能比例大幅度的提高”。公司产品压缩机属于通用设备，大范围的应用于工业制造所有的领域 ，公司将抓住此次大规模设备更新的机遇，进一步推广公司产品、提升市占率，将公司规模再一次提升，更好地回报股东。

  公司专注于提供节能、高效、稳定的空气动力，是以压缩机、真空泵主机自主研发设计、生产为核心，并进行压缩机、真空泵整机以及配套设备的研发、生产与销售的综合性空气动力系统解决方案提供商。

  公司经过30多年的专业化生产制造，培育出旗下优质空气压缩机品牌“捷豹 JAGUAR”，产品有螺杆式压缩机、真空泵、离心式压缩机、活塞式压缩机等系列以及干燥机等相关配套设备及配件。产品大范围的应用于装备制造、汽车、半导体、光伏、锂电、冶金、电力、电子、医疗、纺织、生物发酵等行业领域。公司基本的产品类型展示如下：

  空气压缩机是一种通过压缩的方式使低压气体转变为高压气体，从而将原动机（通常是电动机）的机械能转化为气体压力能的气压发生装置。

  空气压缩机大多数都用在提供空气动力，是工业现代化、自动化的基础动力产品，是工业活动中必不可少的设备之一，大范围的应用于装备制造、新能源、半导体、汽车、冶金、 电力、电子、医疗、纺织、餐饮等工业领域。

  公司有油螺杆式空气压缩机以永磁变频螺杆空压机为主，具有高可靠性、高能效以及噪音小等特点。

  活塞式压缩机是通过活塞在气缸中做往复运动来压缩气体的轴驱动压缩机，公司活塞式压缩机设备可实现用户不同压力的需求。公司活塞机拥有多个型号，多种系列，产品系列丰富，能够完全满足各个工业产业需求。

  真空泵是一种通过机械、物理、化学或物理化学的方法对被抽容器进行抽气，用于改善、产生和维持真空的装置。

  真空泵的应用十分普遍，能应用于塑料、染料、砖瓦、造纸、医药、食品、电子行业等领域。

  公司的真空泵，采用永磁电机，比传统真空泵省电节能，能够更好的降低用户使用成本。

  配套设备包括冷冻式干燥机、吸附式干燥机等设备，该等设备用于对螺杆式空压机产生的压缩空气进行除水、除油等处理。

  公司研发工作以市场需求和公司战略规划为导向，通过对市场未来发展的新趋势的分析，确定市场需求较大的产品类型，有明确的目的性地进行技术探讨研究和产品研制。研发模式以自主研发为主，并在部分新产品研究开发方面与国内外技术型机构进行合作开发。公司研发部门依据公司总体规划和各部门反馈情况，制定研发规划、组织设计、 实施新设备、新技术的研发项目。

  公司采购模式为“按需采购”模式。生产部门依据具体订单需求和生产计划安排，制定出请购需求清单，采购部门依据请购需求生成采购订单，并通过公司的供应商平台将订单需求传递给各供应商，各供应商依照订单内容及时配送物料。

  结合自身与行业特点，公司采取“安全库存”与“订单生产”相结合的生产模式。为保证生产的全部过程的有序进行以及按计划及时完成交货任务，公司成立相关制度，明确各环节的部门责任：计划课负责根据销售预测和客户订单的品种、规格、交期等要求编制生产进度计划和物料请购计划，并对生产计划的实施过程进行管控；采购部门依据物料请购计划进行采购；生产车间按流程生产，对于生产的全部过程中出现的不正常的情况及时反馈；同时，公司还设置了品管课对产品质量全面把关。

  经销模式是指公司与经销商签署买断式经销合同，将产品销售给经销商，经销商再将产品自行销售。

  空气压缩机下游应用领域广泛、客户群体庞大、分布范围广；作为工业生产的基础动力设备，空气压缩机售后保养维修需求较大，用户想要及时、专业的售后服务。针对空气压缩机行业的这些特点，企业主要采取经销的销售模式，由经销商开拓终端市场并就近向用户更好的提供及时、专业的售后服务。

  直销模式是指公司直接与用户签署销售合同，并直接完成销售。少量终端大客户依据自己的信用政策情况、需求等直接与公司签订合同，通过直接合作，企业能为大客户在全国各地协调售后服务等各项需求。

  公司是国家专精特新“小巨人”企业、高新技术企业及福建省企业技术中心，是团体标准《压缩空气站节能设计指南》（T/CGMA 033002-2020）、《容积式空气压缩机产品铭牌、说明书、宣传文件明示要求》（T/CGMA 0301-2021）、《绿色设计产品评价技术规范 一般用喷油回转空气压缩机》（T/CMIF 157-2022）、《螺杆空气压缩机电控系统》（T/CGMA0303-2023）、《喷油螺杆空气压缩机油品使用指南》（T/CGMA0304-2023）的起草单位之一，同时是国内少数掌握螺杆空压机核心技术的厂家之一。公司始终致力于不断的提高设备能效水平的技术创新，2013年压缩机列入工信部“能效之星”评选范围以来，公司产品凭借“优于能效一级”的领先能效水平多次入选工信部《“能效之星”产品目录》，入选数量位居行业第一；2017 年至2023年，公司产品凭借优异的能效水平入选工信部《国家工业节能技术装备推荐目录》，入选数量位居行业第一。公司被工信部认定为“绿色工厂”、“绿色供应链管理企业”、“绿色设计产品企业”，是唯一一家同时获得三个国家级“绿色制造”奖项的压缩机企业。

  公司成立30多年来，始终重视品牌建设， 1994年即注册了“ 捷豹 JAGUAR”商标，从产品质量、品牌宣传、市场定价等方面着力，持续打造 “捷豹 JAGUAR”的国产高端空压机品牌形象。凭借多年的沉淀，公司旗下 “捷豹 JAGUAR”品牌已成为业内知名品牌，获得福建省著名商标、福建名牌产品、厦门市优质品牌、厦门市著名商标等多项荣誉。

  同时，凭借完善的营销网络、对经销商统一有效的管控策略以及全面专业的销售服务，“捷豹 JAGUAR”品牌受到市场广泛认可，计算机显示终端包括比亚迪（002594）、汇川技术（300124）、宁德时代（300750）、法拉电子（600563）、高测股份、中国中车（601766）、金牌橱柜、中国旺旺、大博医疗（002901）、海天精工（601882）等众多知名企业。

  公司在行业内建立起的品牌优势，是公司实现长远发展的重要基础，也是公司不断的提高行业地位，取得持续盈利能力的重要条件。

  针对空气压缩机下游应用领域广泛、客户群体庞大、分布范围广的特点，公司采取经销为主的销售模式。上世纪 90年代起，公司即注重建设服务水平专业、品牌忠诚度高的经销商队伍。经过30多年的耕耘，持续不断的发展、吸收认同 “捷豹 JAGUAR”产品理念的经销商，建设了一支品牌忠诚度高、销售能力强、服务水平专业的经销商队伍，形成了以广东、江苏、浙江、福建、安徽、山西、湖北、河北、陕西等省为中心销售区域，辐射全国的营销网络。

  公司自成立以来，始终将研发创新作为发展的核心竞争力，坚持对技术创新的重视和投入。经过多年的建设，公司已组建起专业的开发团队，并形成了紧跟市场形势的研发机制，在技术探讨研究和产品研究开发方面具备了持续自主创新的能力。

  技术方面，公司是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、福建省省级企业技术中心、福建省科技小巨人领军企业，同时拥有合肥通用机电检测院认证的能效实验室。截至报告期末，公司共拥有发明专利2项、实用新型专利98项、外观专利11项，参与制定行业团体标准5项，拥有螺杆式压缩机主机的自主设计、生产能力，掌握60余种型线，在螺杆式空压机型线设计、节能环保等方面形成了核心技术优势。

  产品方面，公司 2013年研发的永磁变频螺杆式空压机，推向市场之后反响显著，销售量迅速增加，已成为公司主打产品，技术水平居行业前列；2015年研发的二级压缩螺杆式空压机，目前已更新至第四代产品，能效提升、节约能源的效果显著；2017年，公司向市场推出具备物联网功能的空气压缩机，可以有明显效果地监控该等空压机的运作时的状态，及时提出维修保养方案，减少空压机突然停机对用户正常生产的影响。2019年下半年推出了“福星”系列新产品，深受市场欢迎。2021年公司以募投项目为契机，布局了真空泵（VC系列）、无油螺杆机（ZS系列）、离心机（ZTB系列）等应用于新能源、半导体等行业的高端产品。2022年公司高端产品真空泵、无油螺杆机逐渐形成销售，产品得到普遍认可，并将物联网功能的空气压缩机来优化升级实现全方位的“捷豹智控”（ZK系列），给用户带来更好体验。2023年公司高端产品真空泵、无油螺杆机呈现稳健增长趋势，并完成离心式压缩机开发。

  公司长期致力于螺杆机的自主研发、生产，对钣金车间、机械加工车间、整机组装车间、仓储等实施信息化改造，进一步提升自动化生产程度，实现了降本增效。公司工艺链条已经涵盖螺杆转子加工、电机转子装配等，使公司产品设计具备工艺实现基础，拥有更大自由度，可以从设计优化、工艺优化等多重维度协同实现产品能效提升、减震降噪等性能优化。公司完全具备对主打产品的自主设计、生产能力，已形成较为显著的一体化生产优势。空压机的一体化生产，有利于提升空压机产品提供空气动力的稳定性和产品质量水平，也是实现标准化生产和国产替代的重要基础。

  2023年，面对严峻复杂的外部形势和激烈的市场之间的竞争等多重压力挑战，公司坚持聚焦主业，坚守技术创新和新技术的开发力度，扩大技术应用场景范围，创新活力越加显现；优化营销渠道建设，稳步推进各项业务的开展，运营质效显著提升，品牌价值持续攀升。公司的经营业绩继续保持稳健有升的态势，为公司高水平发展迈出坚实的步伐。

  2023年度，公司实现营业收入95,859.29万元，比去年同期增长20.60%；归属于企业所有者的纯利润是16,304.49万元，比去年同期增长2.04%；经营活动产生的现金流量净额27,579.79万元，比去年同期增长15.25%；研发投入金额5,479.45万元，研发投入占据营业收入比例为5.72%，比去年同期增长36.77%。

  公司围绕国家战略需求，积极做出响应双碳政策，为客户研发生产节能、高端、高品质产品，依靠技术创新塑造发展新优势，产品得到多个行业领域龙头公司认可，实现较好的国产替代。

  公司持续优化营销模式，抓好市场营销策划、持续深耕市场体系建设；打造大客户开发新团队，增强线上、线下渠道相结合的运营能力，提升产品市场占有率；定期开展经销商定期培训，提高经销商专业度，提升客户对公司产品认可度，进一步巩固“捷豹”品牌在行业的优势地位。同时，把握 “一带一路”建设机遇，进一步夯实海外销售基础，打造更扎实的海外销售网络，提升品牌国际竞争力。

  2023年，公司推广捷豹智控系统，利用物联网新技术对产业进行全方位、全链条改造，抢抓新一轮科技革命和产业变革先机，推动下游公司实现智能智造转型。

  公司同翔新厂区工程建设能够完全满足公司未来发展对研发、生产用地的需求。2023年，公司新厂区已确定进入主体建设阶段。

  在“碳达峰”、“碳中和”背景下，结合国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》强调，“推动新一轮大规模设备更新、大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”“到 2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上”，以及节能环保、国产替代等行业趋势，公司确立了战略目标：一是通过不停地改进革新、加大研发投入力度，优化压缩机核心设计、生产的基本工艺，进一步强化产品稳定性，持续提升产品的能效水平；二是继续研发应用于新能源、半导体等新质生产力行业的高端产品，优化离心压缩机，推广无油螺杆机、螺杆真空泵等产品，有规划地对氢能源应用领域压缩机、压缩空气储能技术等进行探索和研发，推动能源行业与半导体行业等绿色低碳高水平质量的发展，使得东亚机械成为一家行业领先的压缩机企业。

  公司将秉持做中国“空气动力系统技术领军者”的企业愿景，紧紧抓住国家大力贯彻高端化、智能化、绿色制造的发展的策略，充分的发挥公司技术优势、产品的优点、管理优势、品牌和销售经营渠道优势，积极调动全体员工的积极性，加快完成产品研制和工艺优化，努力提升技术水平，加速推动产品释放，继续为中国压缩机行业做出贡献。

  公司将不断深耕行业细分市场、丰富产品类别、拓展应用场景，围绕客户的真实需求以及行业发展的新趋势，持续进行生产的基本工艺提升、人机一体化智能系统优化、绿色节能技术升级，从而推动公司高质量、全面化发展。在无油机、真空泵、离心机、大型螺杆机等高端产品优化上继续努力，再次突破、解决痛点，逐步扩大高端产品份额。研发坚持把握“提性能、增产能”的原则，创新新结构、新工艺、缩时新程序；坚持“调结构、提性能、强品牌、创新品”，全面加快高端、智能、绿色、高价产品结构再突破、性能再提升、产品再升级。

  公司将继续突出营销的核心地位，加强完善经营销售的策略。聚焦、精选大型客户，优化中小型客户，开拓营销渠道，创新营销竞争机制，推进目标战略客户销售。公司将及时顺应市场需求的变化，使产品研制与客户的真实需求紧密对接，努力将公司品牌在产业链中的价值做强，逐步的提升市场占有率和优质大客户占比，进一步加大与知名品牌的合作，提高“捷豹”品牌影响力和美誉度，抓好高端、高价产品营销推广力度，确保以真空泵、无油机、离心机等为代表的高端产品增量进一步提升。

  公司将继续强化内部管理。信息管理上，优化 IT流程，实现生产自动化、管理流程化，推动研发技术演进和产品迭代；成本管理上，强化质量意识，突出过程控制，深挖内部管理效益，着重强调重点原辅材料的降本增效。聚焦产品质量，狠抓产品加工、装配、组装、包装的过程质量管控，加强产品质量检验，提升公司的业务响应能力与整体服务水平，进一步拓展发展空间和盈利能力。

  公司同翔新厂区工程建设能够完全满足公司未来发展对研发、生产用地的需求。公司将加快新厂区的工程建设，尽早投入生产，为公司未来逐步扩大产能和拓展产业链提供保障。

  公司主营业务涵盖空气压缩机、真空泵等，产品大范围的应用于装备制造、汽车、半导体、光伏、锂电、冶金、电力、电子、 医疗、纺织、生物发酵等行业领域，产品的终端市场均与宏观经济相关联。如果未来国家宏观经济环境、政策出现重大变化，宏观经济出现周期性波动或经济稳步的增长速度放缓，而公司未能对由此带来的市场需求波动形成合理预期并相应调整公司的生产经营策略，将会对公司经营业绩的增长产生某些特定的程度的不利影响。

  对此，公司紧密关注各个行业政策的变动情况，了解最新的行业态势，加强与客户的密切沟通，提升产品的性能，拓展产品的功能，加强成本管控，提升品牌服务，提升公司在各行业内的综合竞争实力，以良好的口碑和一流的产品的质量赢得市场，从而应对宏观经济波动风险。

  经过多年的持续稳定健康发展，公司的产品的质量、技术能力、管理上的水准等在国内同行中处于领先水平，但面对日益激烈的市场之间的竞争，若公司不能持续提升整体竞争力，则可能在激烈的市场之间的竞争中处于不利地位，给公司逐步扩大市场占有率，提高市场地位带来不利影响。

  对此，公司持续不断打造与提升产品力、渠道力、品牌力、服务力等核心竞争力，保持并巩固原有行业优势的同时，通过不断拓展市场新领域、挖掘新的客户和新的利润增长点，以消除市场之间的竞争带来的不利影响。

  公司产品主要原材料为钢材、铸件等原材料，原材料采购价格波动受国际金融形势、国际汇率、铁矿石的金额、燃料运价等多方面因素影响，由此带来的生产制造成本的波动将会给公司的生产经营产生某些特定的程度的不确定性。

  针对上述风险，公司将通过优化现有工艺流程，提高材料利用率，控制生产所带来的成本，加速产品迭代升级，同时与供应商建立长期战略合作伙伴关系，按需采购，以达到最大限度降低主要原材料波动带来的风险，维持产品毛利率稳定。

  公司在空气压缩机研发创新、生产制造领域处于国内先进地位，技术、工艺和产品的开发和改进受到市场广泛认可。若未来公司空气压缩机的新产品研究开发能力、生产的基本工艺创造新兴事物的能力、 产品质量控制能力等不能适应市场发展趋势，将对公司未来业务持续发展造成不利影响。

  对此，公司将主动跟踪市场动向，开发适合市场需求的产品，引入提升产品性能的新技术，对行业变化做出前瞻性判断，快速响应和精准把握市场趋势，提高市场竞争力。

  证券之星估值分析提示中国旺旺盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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